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[深交所] 深圳证监局就场外个股期权交易警示风险

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发表于 2019-8-16 13:19:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
  8月15日,深圳证监局在官网投资者保护一栏发布《关于场外个股期权交易的风险警示》。

  根据该风险警示,深圳证监局关注到,市场上一些互联网平台自称与证券公司、期货公司的风险管理子公司合作或为其代理,通过网络推广、电话营销等方式吸引个人投资者参与场外个股期权交易。

  深圳证监局称,目前,符合条件的证券公司及期货公司的风险管理子公司可以开展场外个股期权业务,接受证券业协会、期货业协会的自律管理,需要进行严格的投资者适当性审核,不得与自然人开展场外个股期权交易。因此,自称为合法场外期权平台而招揽个人投资者参与的互联网平台,实际往往涉嫌虚假宣传、隐瞒风险甚至欺诈。

  深圳证监局提醒道,这些开展场外个股期权业务的非正规平台不具备相应的金融业务资质,不受监管部门的监管,资金也不受监控,有些平台还可能涉嫌诈骗。一旦发生纠纷,无论投资者还是监管部门往往都无法联系到公司,投资者的权益无法得到保障。
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 楼主| 发表于 2019-8-16 13:19:39 | 显示全部楼层
  所谓个股期权,即是交易双方关于未来买卖单只股票的权利达成的合约。2015年1月9日《股票期权交易试点管理办法》审议通过标志我国国内个股期权的开始。以看涨期权为例,若行权日个股价格高于约定价格且涨幅大于权利金比例,则投资者盈利;若上涨金额涨幅小于权利金比例或个股出现下跌,则投资者损失部分或全部权利金。而场外个股期权,是指在非集中性的交易场所进行个股期权交易。

  参与场外个股期权的合格投资者

  根据《关于加强风险管理公司场外衍生品业务适当性管理的通知》、《关于进一步加强证券公司场外期权业务监管的通知》、《关于进步加强证券公司场外期权业务自律管理的通知》,参与场外期权交易的交易对手方应当是符合《证券期货投资者适当性管理办法》的专业机构投资者,自然人投资者不能作为对手方参与上述机构提供的场外期权业务。

  之后亦有消息指出券商收到证券业协会创新部窗口指导,自2018年4月11日起暂停券商与私募基金开展场外期权业务,券商不得新增业务规模,存量业务到期自动终止,不得续期。
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 楼主| 发表于 2019-8-16 13:20:04 | 显示全部楼层
  互联网场外个股期权交易平台模式与类型

  最近几年,一些不正规的个股期权交易通过互联网平台向外蔓延,吸引非合格投资者参与场外期权的乱象丛生。

  1、作为通道方

  对接合规的证券期货等机构场外期权交易系统,提供信道服务并赚取高额的手续费。或者对接私募基金公司,随后通过后者对接各大券商,正由于打着与券商合作的名义,增加散户的信任感;它们利用上百万的销售通过电话、互联网、微信等媒介不停开发客户。同时,在门槛上,为了吸引散户,会降低准入条件。

  但自2018年4月11日起券商与私募基金开展场外期权业务被禁止。在监管层打压后,各类交易所代理商找不到出路,在依靠利润较低的“外盘期货”业务勉强维持大半年后,如今再次积极活跃在场外期权业务中。

  2、直接作为交易对手方

  平台没有对接合规的证券期货等机构场外期权交易系统平台,有些平台甚至假借与证券公司、风险管理公司开展了场外期权业务的名义招揽自然人客户进行场外期权交易。这些平台通常是作为个股期权的最终卖方或者直接与投资者对赌,不将订单对冲进市场的自营盘,依靠收取客户的权利金盈利。

  山西监管局曾发布, “SJ财经”平台诱导其参与场外个股期权交易,支付5万元权利金与平台订立某只股票期权合约,期初价格5.1元,对应合约面值50万元,权利金比例10%,到期行权时,该股票价格为5.08元,与期初价格相比下跌,导致5万元权利金全部亏损。调查发现,该平台无任何证券期货业务资质,投资者在该平台上通过手机短信验证、输入客服提供的代理编码、绑定身份证号和银行账户即可入金交易,无需通过证券期货经营机构开通任何证券期货账户,也无实名认证。开户后,投资者看好某只股票,确定2周、1个月、3个月行权期限,并按照平台报价支付权利金。若到期股票价格涨幅高于权利金比例,则投资者盈利;若涨幅低于权利金比例或出现下跌,则投资者损失部分或全部权利金。但“SJ财经”通过设置畸高权利金比例、向投资者推荐处于价格高位的标的股票等方式来对赌盈利。投资者往往输多赢少,甚至血本无归。

  3、二元期权

  投资者选择一种标的资产,基于该标的资产在一定的交易时间后的走向和预测来决定是否获得收益,当准确预测指定时间内目标资产价格或指数的方向时,可获利和原投资金额,反之则无法收回或者只能收回一小部分本金,是一种“全有”或“全无” 的成交方式。虽然“二元期权”中带有“期权”二字,但是从境外博彩业演变而来,实际与期权有着本质区别。

  证监会早在2016年4月发布关于二元期权网络平台的风险警示,认为其实质是创造风险供投资者进行投机。不具备规避价格风险、服务实体经济的功能,与我会监管的期权及金融衍生品交易有着本质区别,其交易行为类似于赌博。
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 楼主| 发表于 2019-8-16 13:20:34 | 显示全部楼层
  非法经营股票期权的平台有3大特征

  一般而言,非法经营股票期权的平台有3大特征:

  一是投资者无须去正规证券或期货公司开通账户,也不必进行视频认证,仅请提供身份证号和银行账户即可完注册;

  二是这些平台没有相应的金融业务资质,内控合规机制不健全,权利金要求过高,缺乏资金第三方存管机制,存在明显风险隐患;

  三是这些平台往往使用“高杠杆”、“亏损有限而盈利无限”、“亏损无需补仓”、“老师指导保证赚钱”等误导性宣传术语,片面强调甚至夸大个股期权的收益,弱化甚至不提示个股期权风险。

  据了解,目前国内非法的场外个股期权交易平台客损率大约为60%情况,实际赚钱的只有5%不到客户,因为期权有配资杠杆效应;而95%的客户一旦买入,注定血本无归。

  过往案例显示,某日,张先生接到一个自称 A 公司员工的电话,邀请其加入微信群,免费提供讲解股票知识、投资技术以及股票走势等服务。群管理员每天都发布一些盈利较好的交易清单,并组织活动交流,经过一段时间的“感情培养”,初步取得了大家的信任,转而开始推荐参加个股期权交易,宣称“低风险,高回报,以小搏大,亏损有限,盈利无限”,只需要 5万元就可以购买价值 100 万元的股票,无爆仓强平风险,短时间就可以获取高额收益。

  张先生经不住诱惑,决定小试一下,于是根据对方发送的链接下载了 APP 交易软件,注册并通过个人网上银行转账完成入金。一个月后行权时,标的股票并没有涨,几万元权利金一下子全没了,账号中的余额也无法出金。
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 楼主| 发表于 2019-8-16 13:20:58 | 显示全部楼层
  场外个股期权交易四大风险

  按照安徽证监局之前发布的风险警示,经调查,个人投资者的交易风险主要存在于以下四个方面:

  1、投资风险

  很多个人投资者对金融衍生品交易认知不足,加之很多平台缺乏投资者适当性管理以及采用误导性宣传,普通投资者往往忽视了其背后的巨大风险。并且,部分平台出于攫取暴利或者降低风险的目的,收取的权利金费率过高,投资者盈利概率很低。

  2、资金安全风险

  目前市场中绝大多数互联网场外个股期权平台均没有建立资金三方存管机制,投资者的交易资金大多数直接打入了平台提供的个人账户,有的平台虽然声称客户资金由第三方银行存管,但实际上纯属虚构。

  3、信用风险

  目前市场中绝大多数平台都是作为最终的交易对手方与客户进行个股期权交易,平台独立承担履约风险,稍有市场波动可能就会产生违约。据了解,多数平台根本没有在二级市场对冲风险,而是直接与客户对赌,极易发生违约风险。若平台发生“跑路”等风险事件,投资者自身权益更难以保障。

  4、法律风险

  互联网个股期权平台普遍缺乏相应的金融业务资质,平台作为交易对手方与投资者客户进行个股期权交易时,可能涉嫌非法经营。如果平台无风险对冲亦无现货交割意图,直接与客户进行对赌,则可能涉嫌聚众赌博。若平台存在欺诈行为或者发生故意诱导客户买卖期权以收取高额权利金或手续费,则可能涉嫌诈骗。
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发表于 2019-8-17 15:20:24 | 显示全部楼层
说得好像场内的期权交易就没有风险一样!
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发表于 2019-8-17 15:28:21 | 显示全部楼层
最好发布一个无风险投资清单出来。
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